华菱线缆：5 月 17 日召开业绩说明会，投资者、北京点石汇鑫投资管理有限公司等多家机构参与

2023 年 5 月 18 日华菱线缆（001208）发布公告称公司于 2023 年 5 月 17 日召开业绩说明会，投资者、北京点石汇鑫投资管理有限公司李世杰、青岛金光紫金股权投资基金企业 ( 有限合伙 ) 李润泽、华泰证券股份有限公司孟阳、长江证券股份有限公司王旺、南京睿澜私募基金管理有限公司罗贵文、蜂巢基金管理有限公司张浩森、中国长城资产管理股份有限公司燕志广、江西铂润投资管理有限公司史现省、上海锦上私募基金管理有限公司王钱维、华安证券股份有限公司李元晨、国泰君安证券股份有限公司岂超、深圳良品私域科技服务有限公司熊辉参与。

具体内容如下：

问：国资委是否将公司的市值或者 ROE 指标考核纳入管理层的 kpi 呢？

答：2022 年，管理层的 KPI 主要是与公司经营业绩挂钩，市值管理未纳入 kpi。

问：公司未来是否将布局海上风电电缆以及布局的难点？

答：公司在风电领域一直以来都有业务，主要是分为陆上风电与海上风电，公司的重点业务是陆上风电。

问：公司下游领域增速比较快的方面，能否拆分一下？

答：公司的增速集中在新能源光伏领域和电力电缆领域。

问：如何看待电缆的核心原材料铜的价格走势，那么在实践中对于铜等核心原材料的价格波动如何对冲？

答：公司的营销模式主要是以销定产，适当储备。对于原材料铜，公司一是对远期固定价格的合同，开展期货套期保值或直接通过上游铜企进行点价锁定，二是与客户约定对合同采取铜价浮动结算、随行就市模式，最大限度地降低了主要原材料波动风险，确保了公司正常的生产经营利润。

问：公司对华南区域的的市场布局是怎样的？会不会采取经销商的模式？

答：公司将持续推广经销商模式。

问：公司未来对海缆业务如何展望？

答：海缆业务将受益于海上风电的发展，在未来一定时间内会保持良好的增速，海底电缆的生产需要靠江靠海，就生产地域而言公司目前不具备生产条件。公司目前推进的重点品种之一是海洋脐带电缆。

问：公司与陕西建工新能源有限公司签订了合作协议，那么未来会对公司带来怎样的有利影响呢？

答：进一步加深了公司与陕建新能源的合作关系，公司将借助新能源市场的发展势头，布局北方区域市场。

问：我国的国产替代进口的空间还是挺大的，公司有没有考虑在这一块扩大产能 ?

答：这是公司重点品种研发方向，公司制定了创建世界一流专业领军示范企业的三年行动方案，目前正在对标对表开展相关技术研发。公司自主研发生产的高性能采煤机电缆，rov 机器人用柔性脐带缆、航空航天用轻型导线、宇航员用电缆、矿山装备用拖曳电缆等均实现了进口替代。

问：公司在特种电缆方面是否存在小批量多批次的情况，那么在哪些方面的用量比较大，未来的毛利率预期如何 ?

答：公司特种电缆存在小批量多批次的情况。2022 年，公司的特种电缆收入占营业总收入的比重大概是 50% 左右。

问：公司的电缆是否服务于新能源汽车？现在的市场占有率如何？

答：在新能源汽车方面，公司主要是生产研发军用的线束底盘

华菱线缆（001208）主营业务：电线电缆的研发、生产及销售。

华菱线缆 2023 一季报显示，公司主营收入 8.18 亿元，同比上升 16.07%；归母净利润 1853.14 万元，同比下降 36.38%；扣非净利润 1365.69 万元，同比下降 44.98%；负债率 60.24%，投资收益 953.91 万元，财务费用 505.23 万元，毛利率 12.75%。

该股最近 90 天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华菱线缆（001208）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款 / 利润率、应收账款 / 利润率近 3 年增幅。该股好公司指标 2 星，好价格指标 1.5 星，综合指标 1.5 星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5 星，最高 5 星）

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〖 证星公司调研 〗

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